康纳利没谈过这么难谈的谈判。

走出会议室时，领带结已经被他扯松了一指。他身后的两名VP抱着厚厚的数据模型，面面相觑，不知道该跟上去还是留在原地。法务顾问最后一个出门，把门轻轻带上，像是在逃离一个随时会爆炸的房间。

康纳利没有去休息室。他直接走到走廊尽头，推开一间空的洽谈室，拨通了沙丘路的电话。

电话响了一声就被接起。莫里茨语气有些焦躁：“怎么样？”

道格拉斯正在喝今天的第七杯咖啡。免提里传出康纳利的声音，然后他气得直接摔了杯子。

“啪！”

咖啡杯四分五裂，褐色的液体溅得到处都是。

“两百亿？！”道格拉斯的声音陡然拔高，“他从六百亿压到两百亿？！他疯了还是我们疯了？！”

莫里茨的脸色也变了：“比尔，艾米的原话是什么？你一字不差地复述一遍。”

电话那头，康纳利开始了复述。

“杨帆的意思是：三百亿是基于B轮的情分。二十天内，红杉没有同意，情分就没了。那么两百亿，就是今天的选择。”

“如果红杉觉得两百亿太少，可以继续等。但下一次，有没有两百亿，他们不敢保证。如果红杉不相信，可以试试——到时候他可以保证，红杉手上的股份，会变得一文不值。”

康纳利的复述简洁明了。

会议室里死一般的寂静。

“他在威胁我们。”道格拉斯愤怒地骂道，“他在威胁红杉资本？一个华夏的毛头小子，威胁成立三十年的红杉？”

他环视四周，像是想从其他人的脸上找到同样的荒谬感。

“就二十多天。”道格拉斯的手指用力戳着桌面，“我们在《华尔街日报》上说了一句话。就一句话——‘存在重大不确定性’，六个单词——他就要踢走红杉！现在更是从三百亿压到两百亿。一百亿美元，只隔了三天，一天三十多亿。迈克尔，你告诉我，这是做生意还是——”

“报复。”吉姆·戈茨替他补完了那个词。

报复。这个词在硅谷的会议室里很少被用到。硅谷的词典里只有估值、条款、回报率、退出策略。没有人会把“报复”写进投资备忘录。

但此刻，这个词就摆在桌面上，和那滩正在扩散的咖啡渍一样，无法忽视。

“他不是在报复。”戈茨接着开口，“他是在陈述事实。道格拉斯，你想一个问题——如果法案通过，杨帆关了北美Facebook，扬帆科技估值崩盘，红杉手里的股份值多少钱？‘一文不值’是夸张，但腰斩是肯定的。”

“如果侥幸法案没通过，扬帆科技三年后值三千亿。但到那时候，红杉还在股东名单里吗？”

戈茨的目光扫过在场的每一个人，给出了答案：“不在。因为我们已经全票通过了出售。他想让我们出局，我们就得出局，只是价格问题。”

“所以我们就接受两百亿？”道格拉斯的声音又拔高了，“六百亿开价，两百亿成交？摩根士丹利就是这么谈判的？我们付他们几百万美元佣金，就为了听一个十九岁的小孩说‘两百亿，爱要不要’？”

“不是接受两百亿。”唐·瓦伦丁无法再保持沉默。

“红杉在这场谈判里，已经不是定价方。他才是。”

十分钟后，所有人都被请出了会议室。

除了迈克尔·莫里茨。

厚重的实木门在身后关上，隔绝了外面的一切声音。

会议室里，只剩下瓦伦丁和莫里茨两个人。

“迈克尔。”瓦伦丁开口，声音有些疲惫，“你说我们最怕什么？”

莫里茨坐在椅子上：“我们……怕他真的让我们手里的股份变得一文不值。”

“怎么变？”

“法案通过，他关掉北美业务。扬帆科技估值崩盘，从七百亿跌到三百亿，甚至两百亿。红杉的股份被套在里面。他不回购了，也不上市。他就拖着，拖一年，两年，三年。”

莫里茨的声音越来越低：“拖到红杉的有限合伙人来问我们：你们手里的扬帆科技股份，为什么还没卖掉？我们怎么回答？说他报价太低？说我们在等更好的价格？”

他苦笑了一下：“LP不在乎。LP只在乎一件事——DPI，现金回报。没有回报，一切都是账面富贵。而红杉下个月就要开始向LP分配收益了。这一期基金的LP里，有加州教师退休基金，有密歇根州养老基金，有哈佛大学捐赠基金。这些人不会听我解释‘扬帆科技三年后值三千亿’。他们只会问：为什么别人半年十倍回报，你拿着百分之十六点八七的股份，一分钱都没拿回来？”

“所以这场谈判，”瓦伦丁缓缓说道，“我们真正的筹码不是六百亿的估值，不是摩根士丹利的谈判技巧，甚至不是红杉在硅谷三十年的声誉。”

他看着莫里茨：“我们真正的筹码只有一个——他不希望红杉留在股东名单里。他希望我们走。”

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